Tại sao luôn phải mua với giá thấp hơn đáng kể so với giá trị thực? Cách tính Intrinsic Value cơ bản theo Graham và ứng dụng vào thị trường Việt Nam.
Benjamin Graham từng mất gần như tất cả trong cuộc đại khủng hoảng 1929. Từ đống tro tàn đó, ông xây dựng lại toàn bộ triết lý đầu tư xoay quanh hai quy tắc tối thượng: "Quy tắc thứ nhất — đừng để thua lỗ. Quy tắc thứ hai — đừng quên quy tắc thứ nhất."
Biên độ an toàn (Margin of Safety) chính là công cụ duy nhất để thực thi hai quy tắc đó. Và Warren Buffett đã gọi nó là "ba từ quan trọng nhất trong đầu tư."
💡 Bạn Không Cần Định Giá Chính Xác
Graham nhấn mạnh điều quan trọng nhất: bạn không cần (và không thể) xác định chính xác giá trị thực của một công ty. Bạn chỉ cần một khoảng giá trị xấp xỉ là đủ để đánh giá biên độ an toàn. Khoảng chênh lệch giữa giá mua và giá trị ước tính chính là "tấm đệm" hấp thụ mọi sai số.
Lợi thế 1 — Bảo vệ khỏi sai lầm và xui xẻo: Bản chất định giá là dựa trên ước tính, và con người luôn có thể tính toán sai. Nếu bạn mua doanh nghiệp trị giá 100 đồng với giá chỉ 60 đồng, khoảng chênh lệch 40 đồng này hấp thụ mọi rủi ro khi công ty làm ăn sa sút, nền kinh tế đi xuống, hoặc đơn giản là bạn đã tính toán sai.
Lợi thế 2 — Hạn chế rủi ro giảm giá tàn khốc (Downside Risk): Graham giải thích: nếu bạn mua công ty ở mức 75% giá trị thực (chiết khấu 25%), và sau đó giá trị thực giảm 10%, mức giá bạn mua vẫn đủ an toàn để mang lại lợi nhuận thỏa đáng. Ngược lại, nếu trả giá quá cao — dù công ty tuyệt vời đến đâu — bạn đang tự triệt tiêu khả năng bảo toàn vốn của mình.
Đăng ký miễn phí để đọc đầy đủ và nhận bản tin đầu tư hàng tuần
Bằng cách đăng ký, bạn đồng ý nhận bản tin và thông tin từ FinPeace. Không spam. Hủy đăng ký bất kỳ lúc nào.
Tiến Độ Trong Chủ Đề
Thống Kê Bài
Bài này có giúp ích cho bạn không?
Muốn có Trading Plan cá nhân được tư vấn bởi chuyên gia?
Đăng ký tư vấn FinPeace